给水涂塑钢管需求角度

从给水涂塑钢管需求角度看，春节前后2周下游工地多处于停工状态，需求基本停滞，现货价格缺乏上涨动力，投机性需求拉动盘面空间有限。螺纹钢期货盘面贴水300元/吨左右是正常水平，我们看到在期现基差修复到100元/吨以内时，套利盘开始介入，通过买现货抛盘面的模式做基差修复。这种情况下，螺纹钢期货3700元/吨面临较大回调压力。

核心驱动：钢厂原料补库接近尾声，价格高估下行压力大

钢厂在春节前进行原料补库属于季节性行为，在补库阶段对铁矿石价格形成提振。从近几年季节性走势看，钢厂进口矿平均可用天数在春节要补库到30天以上，上周库存数据已经回升到32天，基本处于补库尾声。从价格关系看，补库阶段伴随矿石价格上涨，而补库结束后矿石价格下行。从港口库存看，近期进口矿到港量有所增加，随着钢厂补库临近尾声，贸易商开始观望居多，成交明显下滑，港口库存上周回升201万吨至14390万吨。